本月初，中国宣布对美国进口的LNG加征25％的关税。这一关税政策在冬季来临前实施，其可能导致美国出口到中国的LNG下降。随着中国寻找替代气源以满足其天然气需求，买家们在抢夺非美国气源上的竞争将会更加激烈，并推升亚洲LNG的现货价格。

尽管关税实施的确切时间尚未宣布，但这足以引起全球LNG行业的广泛关注，因为此项政策将影响全球需求、贸易流向以及现货价格。

2018年上半年，中国天然气消费量较去年同期增长了15%，这导致中国LNG进口量激增50%，达到了2400万吨的历史新高。由于冬季的需求高峰即将到来，中国的天然气市场已经变紧，如果没有美国LNG的进口恐将对市场的稳定供给造成挑战。

如果此项关税在冬季以前实施，美国LNG的价格将会比去年冬季的LNG平均到岸价格（$8/MMBtu）贵2美元/ MMBtu。然而，即使是在10美元/MMBtu这一价格水平下，来自美国的LNG依然具有经济性，因为亚洲LNG的现货价格届时很可能会高过那个水平。因此，中国或仍会从美国进口LNG，只是规模上将大幅下降。

另一种可能是美国的供应商或将自行承担关税以维护现有的中国买家。我们的研究显示，即使在增加25%关税的情况下，美国LNG出口的经济效益依然能覆盖短期的边际成本。

如果中国选择其他国家的供货商来取代进口美国LNG，将使得买方市场的竞争更加激烈，最终导致LNG现货价格的上升。

替代方案还包括将美国的天然气船在欧洲重新装载，并将资产组合卖家与贸易商们所持有的美国气源和非美国气源进行互换。根据我们的欧盟燃料替代模型计算，其成本低于25%的关税。上述解决方案皆有可能，然而“贸易战”将削弱中国LNG买家的议价能力。