上游项目建设投资锐减，全球LNG市场供应增长

2020年，液化天然气项目投资在经历2019年创纪录的增长之后，因疫情影响市场需求疲软，液化天然气价格下滑，大量项目投资延迟，油气公司做出的最终投资决定跌至新低。墨西哥的科斯塔阿祖尔项目是2020年唯一做出最终投资决定的项目，建成后产能规模330万吨/年，2020年投资规模比2019年减少95.3%，创下20年来最低。

LNG贸易逆市增长。2020年全球LNG贸易量达到 3.63亿吨，比2019年增长3%，增量约800万吨。尽管比2019年增速降低了约9个百分点，但在全球天然气需求比2019年下滑2.5%的背景下，2020年LNG贸易表现良好。

亚洲超过欧洲重新成为LNG需求增长主力。2020年亚洲LNG新增进口量1033万吨，达到2.57亿吨，比2019年增长4.2%。2019年欧洲市场增长强劲，但2020年出现了负增长。欧洲、北美受疫情影响，天然气需求下降，LNG进口量比2019年分别减少2.9%和31.5%。

美俄LNG出口向亚洲市场倾斜。2020年全球4个液化项目的5条生产线投产，主要来自美国和俄罗斯，产能合计约2000万吨/年，新投产项目能力比2019年减少1700万吨。2020年，美国LNG出口4585万吨，出口国家和地区达到35个，出口到亚洲的 LNG占其总出口量的43.6%。俄罗斯LNG出口量2963万吨，出口亚洲份额占其总出口量的55.3%。与2019年相比，亚洲已取代欧洲成为美国和俄罗斯出口LNG最大的消费市场。

欧洲、亚洲天然气现货价格断崖式下跌后触底反弹，年底价格创新高。2020年全球能源市场在新冠疫情影响下供大于求，油价下滑，国际天然气市场需求疲软，供应宽松格局突出。上半年市场价格大幅下跌，6月份东北亚现货价格指数EAX均值创下新低2.1美元/百万英热单位。下半年随着疫情缓解、经济重启，部分LNG液化项目设施相继检修，价格逐渐抬升。四季度北半球进入冬季，拉尼娜现象带来寒冷，市场需求大幅提升，加之多家液化项目事故影响供应，现货价格快速回升。12月东北亚现货价格指数EAX均值高达9.9美元/百万英热单位。但从2020年平均水平来看，东北亚LNG现货价格约4.2美元/百万英热单位，仍低于2019年的5.5美元/百万英热单位。

LNG过剩形势减缓 现货价格呈现上行趋势

北美市场，美国天然气市场平衡收紧，价格上涨，一方面，下游需求提升，国内市场消费恢复，LNG出口将进一步增加；另一方面，2020年全球油气价格下降以来，美国国内天然气产量下滑明显，将持续到2021年，而上游产量只有在市场价格达到气田边际成本的情况下才能得以恢复。因此，亨利中心价格有进一步上升空间。预计2021年亨利中心天然气现货价格将达2.95美元/百万英热单位，较2020年提高0.8美元/百万英热单位。

亚洲和欧洲市场，由于美国供应LNG短期边际成本较高和市场需求复苏，价格也将随之上升。预计2021年亚洲现货LNG和欧洲TTF价格将分别达到5.4美元/百万英热单位 和4.7美元/百万英热单位，比2020年分别上涨1.4美元/百万英热单位和1.5美元/百万英热单位。

在欧洲市场，美国供应LNG价格将面临俄罗斯管道气的强力竞争，由于俄罗斯管道气供应成本较低、竞争力较强，大量美国LNG将转向亚洲市场。2021年1月美国出口亚洲LNG量占其总出口量的63%，而2020年同期这一比例仅为34%。

新冠疫情给亚洲市场需求恢复增长带来一定的不确定性，如果市场需求增长不及预期，欧洲和亚洲市场LNG价格很可能不及美国LNG的短期边际成本，将给美国的LNG出口带来巨大影响。

市场需求逐步恢复，全球LNG供应增幅扩大

2021年，预计将有来自俄罗斯、美国、马来西亚等地的3个液化项目3条生产线投产，加之此前已投产项目产能利用率提升，全球LNG新增供应量超1680万吨，比2020年增量显著扩大。

美国新增供应居首，将达2050万吨，弥补了挪威、阿尔及利亚、印度尼西亚、尼日利亚等国供应量的减少；澳大利亚、俄罗斯、埃及、马来西亚等国供应也有不同程度增加。同时，随着市场回暖及价格提升，2021年美国、俄罗斯、澳大利亚等地多个液化项目有望做出最终投资决定，项目产能规模约3050万吨/年，如果卡塔尔新的液化项目能在2021年做出最终投资决定，则有望再增加3200万吨/年的产能规模，为未来市场供应的持续增长助力。

亚洲主要消费国需求再释放，欧洲需求可能出现下降。日本、韩国进一步的煤改气政策使其用气需求有望在2021年反弹。韩国第9个基本电力计划提出进一步限制煤电产能，到2034年将现有24个煤电厂转为使用LNG，大约需要600万吨的额外LNG需求，同时，未来可再生能源发电的发展也需要LNG发电作为其保持稳定电力供应的重要途径。

印度因国内气田减产及天然气需求持续增加，预计2021年LNG需求继续稳步增加。巴基斯坦因国内储量发现缺乏，产量大幅递减导致市场缺口巨大，LNG需求增长显著。

总体来看，2021年亚洲LNG需求增量约2000万吨。在欧洲市场，预计 2021年在天然气需求增加不明显、土耳其溪管道投运等影响下，LNG需求将出现近100万吨的减少，法国、土耳其、英国、荷兰等国减量明显。

来源：中国石化报